Las cajas de ahorros y la prevención y tratamiento de la crisis de las entidades de crédito

En el año 2010, la rigurosa crisis económica y financiera había ido exigiendo, progresivamente, intervenciones normativas en el régimen jurídico de las cajas de ahorros, así como en los procedimientos y medidas para tratar la crisis de las entidades de crédito. Era una materia muy atractiva para el estudio, no solo por su actualidad e importancia, sino también por la certeza de que su tratamiento estaba inacabado. La amplitud y características de la materia requería combinar las aportaciones de investigadores y profesionales, atendiendo a las distintas disciplinas implicadas y tomando en consideración la experiencia internacional más influyente en la reforma del régimen de las cajas de ahorros. Para articular tal combinación de esfuerzos solicitamos un proyecto de investigación en el marco del Plan Nacional de I+D+i 2008-2011. Para esta solicitud, contamos con el apoyo y la participación del Departamento de Derecho Mercantil de la UCM y de numerosos compañeros, no solo de este Departamento y Universidad, sino también de otras Universidades y de despachos profesionales. Algunos de ellos se integraron formalmente en el proyecto, y otros, que por distintas razones no podían hacerlo, se comprometieron a participar en el plan de trabajo. A todos les debemos gratitud, pues el esfuerzo y colaboración conjunto permitió que se nos concediera el Proyecto de Investigación DER2011-27036, financiado por el MINECO (antes MICINN), titulado «La reforma del régimen jurídico de las cajas de ahorros y otros aspectos del mercado del crédito en el marco de la crisis económica y financiera», con plazo de ejecución 2012-2014. En esencia, el proyecto se articulaba en torno a tres ideas. En primer lugar, estudiar la novedosa y reciente reforma del régimen jurídico de las cajas de ahorros y de los procedimientos y medidas para tratar la crisis de las entidades de crédito, y estar pendientes de su evolución futura. En segundo lugar, realizar un congreso internacional, para someter a exposición y debate público el resultado del estudio previo. En tercer lugar, depurar el resultado de la investigación y del Congreso, para su plasmación en una obra colectiva. Para cumplir el primer objetivo, se fomentó la colaboración entre los compañeros, con la finalidad de que los esfuerzos individuales se enriqueciesen con el trabajo de equipo. En este sentido, algunas materias se han abordado conjuntamente por dos personas, lo que se refleja en la autoría de las publicaciones. Además, conviene destacar, en un plano más general, la celebración de un seminario de investigación en la Facultad de Derecho de la UCM, el 24 de abril de 2013, en el que se realizaron ponencias sobre distintas materias y se disfrutó de un debate extraordinariamente productivo. El congreso internacional se celebró en la Facultad de Derecho de la Universidad Complutense de Madrid los días 6 y 7 de febrero de 2014, con el título «Las cajas de ahorros y la prevención y tratamiento de la crisis de las entidades de crédito», con un gran éxito de asistencia y participación. Para su organización y celebración, así como para la posterior publicación de sus resultados, no solo contamos con el apoyo del MINECO, a través del Proyecto de Investigación DER2011-27036, y de la UCM, a través de su Departamento de Derecho Mercantil y de la Fundación General, sino también con el patrocinio de KPMG Abogados, MA Abogados y URÍA MENÉNDEZ Abogados. Muchas gracias a todos. Además, queremos agradecer expresamente el gran trabajo que, para la organización y ejecución del congreso, llevaron a cabo las profesoras Doña Rita María Freire Costas y Doña Eva Recamán Graña, que asumieron la secretaría con extraordinaria generosidad. En su apertura y cierre, el congreso contó con el apoyo institucional de la Facultad de Derecho, en las personas de su Decano, Don Raúl Canosa Usera, y del Director del Departamento de Derecho Mercantil, Don Adolfo Sequeira Martín. Además, en la apertura contamos con el apoyo institucional del MINECO, en la persona de su Subsecretario de Economía y Competitividad, Don Miguel Temboury Redondo. En la clausura, la Universidad estuvo acompañada por el Banco de España, en concreto por su Secretario General, Don Javier Priego Pérez. Muchas gracias a todos. PRESENTACIÓN LA CRISIS DE LAS CAJAS Y LA RESPUESTA LEGISLATIVA JUAN SÁNCHEZ-CALERO GUILARTE I. AGRADECIMIENTO II. CRISIS Y CAJAS DE AHORRO: DE LOS CAMBIOS EMPRESARIALES Y NORMATIVOS III. LO QUE ESTÁ PASANDO 1.???Los efectos divergentes de la crisis 2.???Los datos elementales que ilustran el cambio IV. LA REGULACIÓN FRACASADA (1977-2009) 1.???El Real Decreto 2290/1977, de 27 de agosto: el despegue de las cajas de ahorro 2.???La Constitución y las competencias de las Comunidades Autónomas sobre las cajas 3.???La LORCA 1985: la conquista del poder económico como objetivo primordial 3.1.???La toma de control como prioridad y postergación de los aspectos patrimoniales y de solvencia de las cajas 3.2.???La supervisión de la «doble dependencia» a la que quedaban sometidas 3.3.???La jurisprudencia constitucional 3.4.???Las dudas, contradicciones y lagunas del sistema 3.5.???Recapitulación: los recursos propios como problema esencial de las cajas de ahorros 3.6.???La degeneración: la apropiación de la gestión V. LEGISLANDO EN LA TEMPESTAD: EL PERÍODO 2009/2014 1.???Crisis ¿qué crisis? Un debate estéril 2.???Un escenario desconocido 3.???Las variaciones 2009/2011 4.???La reforma de la LORCA: el RD 6/2010 y el RD-ley 11/2010 5.???La etapa decisiva: el Memorando de Entendimiento de 23 de julio de 2012 6.???La Ley 26/2013, de cajas de ahorros y fundaciones bancarias VI.???LA LEGISLACIÓN PERJUDICÓ A LAS CAJAS LAS FUNDACIONES BANCARIAS EN ITALIA: FALTA DE TRANSPARENCIA Y CONFLICTO DE INTERERES DANILO SCARLINO I. EL ORIGEN Y LA EVOLUCIÓN DE LAS CAJAS DE AHORRO EN ITALIA 1.???La Reforma Amato 2.???La Reforma Dini 3.???La Reforma Ciampi 4.???La Reforma Tremonti (Legge Finanziaria 2002) 5.???El actual marco normativo en relación con el gobierno corporativo, la vigilancia y la gestión de la participación en el capital del banco 6.???El patrimonio que poseen las fundaciones y las relaciones entre quien controla y quien es controlado: ¿cuáles son las perspectivas de que haya una reforma? EL NUEVO RÉGIMEN JURÍDICO Y DE ACTUACIÓN DE LAS CAJAS DE AHORROS EMILIO DÍAZ RUIZ I. CARACTERIZACIÓN DE LAS CAJAS DE AHORROS II. NORMATIVA APLICABLE III. ACTIVIDADES QUE PUEDEN LLEVAR A CABO LAS CAJAS DE AHORROS IV. LÍMITES PATRIMONIALES V. CONCLUSIONES VALORACIÓN DE LA LEY DE CAJAS Y FUNDACIONES BANCARIAS FERNANDO CONLLEDO LANTERO I. INTRODUCCIÓN II. ANTECEDENTES 1.???La reciente normativa financiera en España 2.???Reestructuración del sistema financiero y configuración del sector de cajas de ahorros III. VALORACIÓN DE LA LEY DE CAJAS DE AHORROS Y FUNDACIONES BANCARIAS 1.???La tramitación del Proyecto 2.???Pervivencia de la figura de las Cajas de Ahorros 3.???Creación de la figura de la fundación bancaria 4.???Mejora del gobierno corporativo 5.???Distribución de competencias entre el Estado y las Comunidades Autónomas 6.???Mejora de la capitalización de las entidades y preparación para el mercado financiero único 7.???El tratamiento de la Obra Social 8.???¿Hacia un modelo único de entidad de crédito? 9.???Aspectos pendientes: El desarrollo reglamentario de la ley de cajas EL CARÁCTER NO SISTÉMICO DE LAS CAJAS DE AHORROS TRAS LA LEY 26/2013 JAVIER MARTÍNEZ ROSADO I. CAJAS DE AHORROS, RIESGO SISTÉMICO Y LEY 26/2013 II. MEDIDAS QUE IMPIDEN QUE LAS CAJAS DE AHORROS PUEDAN ALCANZAR CARÁCTER SISTÉMICO 1.???Medidas relativas a su ámbito territorial 2.???Medidas relativas al ámbito de su actividad 3.???Medidas relativas a las fundaciones bancarias III. REFLEXIONES FINALES EL PAPEL DEL CORPORATE GOVERNANCE TRAS LA CRISIS DE LAS CAJAS DE AHORROS SUSANA ARAGÓN TARDÓN I. CRISIS, CORPORATE GOVERNANCE Y TRANSPARENCIA II. EL GOBIERNO CORPORATIVO EN LAS CAJAS DE AHORROS 1.???Evolución normativa 2.???Los fundamentos de la aplicabilidad del modelo de gobierno corporativo a las cajas de ahorros III. LOS PRINCIPALES PROBLEMAS EN LOS ÓRGANOS DE GOBIERNO DE LAS CAJAS DE AHORROS Y LA INFLUENCIA DEL CORPORATE GOVERNANCE 1.???La politización del órgano de gobierno de las cajas de ahorros y la falta de profesionalización de sus miembros 2.???El corporate governance como hilo inspirador de las reformas relativas a los órganos de gobierno de las cajas de ahorros. Especial referencia a la Ley 26/2013, de 27 de diciembre, de cajas de ahorros y fundaciones bancarias 2.1.???Profesionalización 2.2.???Independencia IV. CONCLUSIONES LOS SUPUESTOS DE TRANSFORMACIÓN PREVISTOS EN LA LEY 26/2013, DE CAJAS DE AHORROS Y FUNDACIONES BANCARIAS: PROBLEMAS DE INTERPRETACIÓN Y DE INTEGRACIÓN MARÍA LIDÓN LARA ORTIZ I. INTRODUCCIÓN: SENTIDO DE LA REFORMA II. LOS SUPUESTOS DE TRANSFORMACIÓN DE LA LEY 26/2013 1.???El supuesto básico de transformación 2.???Los restantes supuestos de transformación previstos en la Ley 26/2013 III. PROBLEMAS INTERPRETATIVOS Y DE INTEGRACIÓN NORMATIVA 1.???No necesidad de autorización administrativa ulterior 2.???El plan de retorno 3.???Transformación por disposición de la ley 4.???Régimen sancionador en caso de no transformación a iniciativa de la entidad incursa en causa legal IV. CONCLUSIONES GOBIERNO DE LA FUNDACIÓN BANCARIA: LA IMPORTANCIA RELATIVA DE LA FIGURA DEL PATRONO CON CONOCIMIENTOS Y EXPERIENCIA ESPECÍFICOS EN MATERIA FINANCIERA NEREA IRÁCULIS ARREGUI I. INTRODUCCIÓN II. LA FIGURA DEL PATRONO CON CONOCIMIENTOS Y EXPERIENCIA ESPECÍFICOS EN MATERIA FINANCIERA III. LA IMPORTANCIA RELATIVA DE LA FIGURA DEL PATRONO CON CONOCIMIENTOS Y EXPERIENCIA ESPECÍFICOS EN MATERIA FINANCIERA 1.???Total incompatibilidad entre la condición de patrono y la de consejero de la entidad bancaria participada o controlada 2.???Patronos que poseen conocimientos y experiencia específicos en materia financiera: contribución a hacer compatible la condición de patrono y la de consejero del banco participado 3.???Patronos que poseen conocimientos y experiencia específicos en materia financiera: previsión limitada FUNDACIONES: ALGUNAS CONSIDERACIONES SOBRE EL RÉGIMEN DE LAS PARTICIPACIONES SIGNIFICATIVAS EN LAS ENTIDADES DE CRÉDITO ANA FELICITAS MUÑOZ PEREZ I. CONCEPTO DE FUNDACIÓN LIGADO AL RÉGIMEN DE PARTICIPACIÓN II. EL DETALLE DEL PROCOLO DE GESTION Y DEL PLAN FINANCIERO 1.???Planteamiento 2.???Delimitación subjetiva del obligado a formular el Protocolo de gestión y el Plan financiero 3.???Órgano competente y plazo 4.???Contenido 4.1.???Protocolo de gestión 4.2.???El plan financiero TRANSFORMACIONES EN LA REGULACIÓN BANCARIA. UNA PERSPECTIVA DESDE EL DERECHO PÚBLICO M.ª AMPARO SALVADOR ARMENDÁRIZ I. CRISIS BANCARIA Y REACCIÓN REFORMADORA. ENTRE LO RAZONABLE Y LO IMPOSIBLE II. ACTIVIDAD BANCARIA Y RIESGO SISTÉMICO 1.???Globalización, interconexión y riesgo sistémico 2.???El derecho público bancario ante el fenómeno del riesgo sistémico y la dificultad para identificar el interés general prevalente III. LA UNIÓN BANCARIA Y LA EUROPEIZACIÓN DEL DERECHO BANCARIO IV. TRANSFORMACIONES EN EL SISTEMA DE FUENTES 1.???Uso de instrumentos regulatorios de urgencia 2.???Gestación del contenido sustantivo de la regulación bancaria en instancias internacionales V. ÁMBITO SUBJETIVO DE LA REGULACIÓN BANCARIA: LAS ENTIDADES DE CRÉDITO. PARTICULARIDADES DEL CASO ESPAÑOL: EN CONCRETO, EL CASO DE LAS CAJAS DE AHORRO VI. CRECIENTE INTERVENCIONISMO PÚBLICO EN LA REGULACIÓN BANCARIA Y FINANCIERA: SU INFLUENCIA EN EL MODELO DE REGULACIÓN ASPECTOS CONTROVERTIDOS DEL RÉGIMEN JURÍDICO DE FROB JOSÉ CARLOS GONZÁLEZ VÁZQUEZ I. CONSIDERACIONES GENERALES II. MEJORAS EN SU CONFIGURACIÓN INSTITUCIONAL III. PRINCIPALES ASPECTOS CONTROVERTIDOS DEL RÉGIMEN JURÍDICO DEL FROB 1.???La «normalización» de la financiación pública de las crisis bancarias 2.???La arquitectura jurídica del modelo de resolución bancaria 3.???Las potestades «exorbitantes» concedidas al FROB 3.1.???Aspectos generales 3.2.???Aspectos particulares 4.???El denominado «régimen procesal» IV. OTRAS CRÍTICAS A SU REGULACIÓN LAS AYUDAS AL SECTOR FINANCIERO EN RESPUESTA A LA CRISIS ECONÓMICA Y FINANCIERA DR. PATRICIA LAMPREAVE MÁRQUEZ I. MARCO JURÍDICO COMUNITARIO REGULADOR DE LAS AYUDAS DE ESTADO II. LAS AYUDAS TEMPORALES AL SECTOR FINANCIERO 1.???Introducción 2.???Marco Jurídico de las ayudas de Estado al sector financiero 3.???Las Directrices de la Comisión Europea a través de las cuatro Comunicaciones pilares en el rescate al sector financiero 3.1.???La Comunicación Bancaria (Banking Communication) 3.2.???La Comunicación de la recapitalización (Recapitalisation Communication) 3.3.???La Comunicación de activos deteriorados (Impaired Asset Communication) 3.4.???La Comunicación de reestructuración (Restructuring Communication) 4.???Breves consideraciones sobre las medidas de ayuda al sector financiero en España 4.1.???Régimen de avales 4.2.???El fondo de adquisición de activos financieros 4.3.???El fondo de restructuración bancaria III.???CONCLUSIONES COMPETENCIAS MERCANTILES DEL FROB ELISA P. LUCAS MARTÍN I. INTRODUCCIÓN II. COMPETENCIAS MERCANTILES III. OTRAS CUESTIONES QUE AFECTAN A LAS FACULTADES MERCANTILES DEL FROB 1.???Transmisión de acciones o activos y pasivos de la entidad sin acuerdo de los socios 2.???Acción social e individual de responsabilidad LA ACTUACIÓN TEMPRANA: RELACIONES SISTEMÁTICAS Y DIFICULTADES INTERPRETATIVAS JOSÉ LUIS COLINO MEDIAVILLA y RITA MARÍA FREIRE COSTAS I. FINES Y NORMAS II. LA ACTUACIÓN TEMPRANA EN EL SISTEMA: PANORÁMICA FUNCIONAL BÁSICA 1.???Actividad y dificultades: gradación en la prevención y tratamiento de la crisis 2.???Ordenación y supervisión 2.1.???Prevención de la crisis: requisitos y vigilancia 2.2.???Incumplimiento de requisitos, sanciones y medidas para retornar al cumplimiento, en su caso, superando riesgos de inviabilidad 3.???La resolución y su conexión con la supervisión 4.???Ayudas financieras públicas extraordinarias III. PRESUPUESTO OBJETIVO 1.???Directiva 2014/59/UE 2.???Ley 9/2012 IV. MEDIDAS, PLAN Y PROCEDIMIENTO 1.???Directiva 2014/59/UE 2.???Ley 9/2012 y Ley 10/2014 V. MEDIDAS SOBRE LOS COMPONENTES DEL ÓRGANO DE ADMINISTRACIÓN, INTERVENCIÓN Y SUSTITUCIÓN EN LAS FACULTADES DE ADMINISTRACIÓN Y RESPETO DE LOS DERECHOS DE LOS PROPIETARIOS 1.???Directiva 2014/59/UE 2.???Ley 9/2012 y Ley 10/2014 VI. CONCLUSIONES ASPECTOS JURÍDICOS RELEVANTES DE LOS PROCESOS DE REESTRUCTURACIÓN DE ENTIDADES DE CRÉDITO MANUEL MINGOT I. LOS PROCESOS DE REESTRUCTURACIÓN: CONCEPTO Y NATURALEZA JURÍDICA 1.???Introducción y antecedentes 2.???Reestructuración: concepto y régimen jurídico 3.???Diferencias con la resolución 4.???Naturaleza jurídica de los procesos de reestructuración 5.???El FROB en los procesos de reestructuración 6.???Ausencia de «medidas preliminares» II. PRESUPUESTOS DE LOS PROCESOS DE REESTRUCTURACIÓN 1.???Presupuesto subjetivo 2.???Presupuesto objetivo 2.1.???Reestructuración por inviabilidad temporal 2.1.1.???Inviabilidad transitoria 2.1.2.???Incapacidad de captación de capital en el mercado 2.1.3.???Recuperabilidad previsible de las ayudas concedidas 2.2.???Reestructuración de entidades sistémicas 3.???Presupuesto formal; la categorización de bancos del Memorando de Entendimiento III. LOS PROCESOS DE RESTRUCTURACIÓN EN LA DIRECTIVA 2014/59/UE DE RESCATE BANCARIO IV. EL PLAN DE REESTRUCTURACIÓN: CONTENIDO, REQUISITOS Y EFECTOS 1.???Procedencia 2.???Formato y contenido del plan 3.???Planes de Grupo 4.???Requisitos de aprobación del plan 5.???Medidas de reestructuración 5.1.???Objetivo de las medidas 5.2.???Instrumentos de reestructuración 5.3.???Otras medidas de recapitalización 6.???Efectos de la aprobación del plan 7.???La autorización de las ayudas públicas del plan 8.???Plazo de ejecución de las medidas V. RESEÑA DE LAS MEDIDAS DE REESTRUCTURACIÓN 1.???Transmisión de activos a SAREB 1.1.???Marco normativo de la segregación 1.2.???Perímetro de transferencia 1.3.???Precio de transferencia 2.???Las acciones de gestión de instrumentos híbridos y deuda subordinada 3.???La recapitalización con ayudas del FROB 3.1.???Instrumentos de recapitalización 3.2.???Medidas previas 3.3.???Procedimiento de recapitalización 3.4.???Autorizaciones de intervención adicionales VI. RESTRICCIONES Y LIMITACIONES DERIVADAS DE LA REESTRUCTURACIÓN VII. EL CUMPLIMIENTO Y SEGUIMIENTO DEL PLAN DE REESTRUCTURACIÓN LA RESOLUCIÓN DE LAS ENTIDADES DE CRÉDITO: UNA APROXIMACIÓN CRÍTICA Y PRÁCTICA DAVID PÉREZ MILLÁN y EVA RECAMÁN GRAÑA I. INTRODUCCIÓN II. LA RESOLUCIÓN COMO ALTERNATIVA A LA LIQUIDACIÓN CONCURSAL III. LA RESOLUCIÓN COMO DISOLUCIÓN Y LIQUIDACIÓN IV. LOS INSTRUMENTOS ESPECÍFICOS DE RESOLUCIÓN Y LAS COMPETENCIAS DEL FROB V. CONCLUSIONES SAREB: ESPECIALIDADES DE SU RÉGIMEN LEGAL FRANCISCO URÍA I. LAS SOCIEDADES DE GESTIÓN DE ACTIVOS EN EL MARCO DEL MOU II. LA CONSTRUCCIÓN DEL RÉGIMEN JURÍDICO DE LA SAREB III. LA CONSTITUCIÓN DE LA SAREB Y SUS CARACTERÍSTICAS IV. (ALGUNOS) PROBLEMAS JURÍDICOS LIGADOS A LA ACTIVIDAD DE LA SAREB V. BUEN GOBIERNO CORPORATIVO Y RESOLUCIÓN DE CONFLICTOS DE INTERESES VI. EL RÉGIMEN SINGULAR DE LOS FABS VII. EL RÉGIMEN CONCURSAL «ESPECIAL» DE LA SAREB VIII. CONCLUSIÓN LA RECAPITALIZACIÓN COMO INSTRUMENTO DE APOYO FINANCIERO JOSE MARIA DE LA CUESTA RUTE I. INTRODUCCIÓN II. NOCIÓN DE RECAPITALIZACIÓN 1.???Suscripción y adquisición de títulos 2.???Clases de títulos 2.1.???Particularidades si se trata de acciones o de aportaciones al capital 2.2.???Particularidades si se trata de instrumentos convertibles III. TEMPORALIDAD DE LA INVERSIÓN 1.???Desinversión en el caso de acciones ordinarias o de aportaciones al capital 2.???Desinversión en el caso de instrumentos convertibles LA GESTIÓN DE LOS INSTRUMENTOS HÍBRIDOS DE CAPITAL EN LA LEY DE REESTRUCTURACIÓN Y RESOLUCIÓN DE ENTIDADES DE CRÉDITO ADOLFO SEQUEIRA MARTÍN y ALBERTO J. TAPIA HERMIDA I. LOS INSTRUMENTOS HÍBRIDOS DE CAPITAL Y EL REFORZAMIENTO DE LA SOLVENCIA PATRIMONIAL DE LAS ENTIDADES DE CRÉDITO (SU CONSIDERACIÓN COMO RECURSOS PROPIOS) 1.???La noción de los «instrumentos híbridos de capital» 2.???Los híbridos de capital y el contexto de la crisis financiera en España II. LA LEY 9/2012 DE 14 DE NOVIEMBRE DE REESTRUCTURACIÓN Y RESOLUCIÓN DE ENTIDADES DE CRÉDITO (LRREC) Y EL RÉGIMEN DE «LA GESTIÓN DE LOS INSTRUMENTOS HÍBRIDOS DE CAPITAL Y DEUDA SUBORDINADA» 1.???La incidencia del Memorando de Entendimiento en la LRREC 2.???El régimen de «la gestión de los instrumentos híbridos de capital y deuda subordinada» 3.???El fundamento técnico-jurídico de la figura 4.???El ámbito objetivo de las acciones de gestión 5.???Una referencia a la reciente Directiva 2014/59/UE, de 15 de mayo, por la que se establece un marco para la reestructuración de entidades de crédito y servicios de inversión III. LAS MODALIDADES DE GESTIÓN DE INSTRUMENTOS HÍBRIDOS Y DEUDA SUBORDINADA. RÉGIMEN GENERAL Y ELEMENTOS COMUNES IV. LAS ACCIONES VOLUNTARIAS DE GESTIÓN DE INSTRUMENTOS HÍBRIDOS Y DEUDA SUBORDINADA 1.???El carácter voluntario 2.???El contenido de las acciones de gestión voluntaria 3.???La publicidad previa de las acciones de gestión V. LAS ACCIONES OBLIGATORIAS DE GESTIÓN DE INSTRUMENTOS HÍBRIDOS Y DEUDA SUBORDINADA 1.???El carácter obligatorio de las acciones de gestión de instrumentos híbridos por el FROB 1.1.???Aspectos generales. Obligatoriedad originaria y obligatoriedad sobrevenida 1.2.???Efectos de la obligatoriedad de las acciones de gestión sobre los sujetos implicados: el FROB, las entidades de crédito emisoras y los inversores titulares de los instrumentos híbridos 2.???Medidas para garantizar la eficacia de las acciones de gestión de instrumentos híbridos por el FROB 2.1.???Medidas de garantía de la eficacia de las acciones de gestión de instrumentos híbridos por inclusión: su calificación legal como medidas de saneamiento 2.2.???Medidas de garantía de la eficacia de las acciones de gestión de instrumentos híbridos por exclusión: no aplicación de los efectos propios de los sistemas españoles de pagos y de compensación y liquidación de valores e instrumentos financieros 3.???Valoración por el FROB del contenido e idoneidad de las acciones de gestión de los instrumentos híbridos 4.???Tipos de acciones de gestión de instrumentos híbridos que puede adoptar el FROB 4.1.???La determinación por el FROB de las emisiones o partidas de instrumentos híbridos de capital y de deuda subordinada afectadas 4.2.???Tipos de acciones de gestión: Modificación de las condiciones de emisión, recompra de los instrumentos híbridos por la entidad emisora, etc. 4.3.???Efectos comunes 4.4.???Modificación por el FROB de las acciones de gestión acordadas 5.???Publicidad y efectividad de las acciones de gestión de instrumentos híbridos por el FROB 6.???Blindaje de las acciones de gestión de instrumentos híbridos por el FROB 6.1.???Respecto de los derechos de los inversores afectados 6.2.???Respecto de los derechos de terceros 7.???Sanciones por incumplimiento u obstaculización de las acciones de gestión de instrumentos híbridos por el FROB PROTECCIÓN DEL INVERSOR EDUARDO VALPUESTA GASTAMINZA I. LA PROTECCIÓN DE LOS PARTICULARES EN SITUACIONES DE CRISIS DE CAJAS DE AHORROS 1.???Clientes, inversores, acreedores, terceros 2.???Sistemas de protección de clientes, inversores, acreedores y terceros II. LA PROTECCIÓN DEL INVERSOR EN TÍTULOS DE LA CAJA EN EL MOMENTO DE LA INVERSIÓN III. LA PROTECCIÓN DEL INVERSOR EN TÍTULOS DE LA CAJA EN LA SITUACIÓN DE CRISIS «RESPONSABILIDAD POR LA INCORRECTA COMERCIALIZACIÓN DE INSTRUMENTOS FINANCIEROS». AFECTACIÓN DE LA DECLARACIÓN DE CLÁUSULA ABUSIVA EN LA COMERCIALIZACIÓN DE OPERACIONES BANCARIAS CARMEN MUÑOZ GARCIA I. CONSIDERACIONES GENERALES II. MARCO JURÍDICO ÚNICO 1.???Régimen normativo en la protección del cliente minorista 2.???Tutela en la normativa civil III. UN EFECTO PERVERSO EN LA DECLARACIÓN ABSTRACTA DE «NULIDAD DE LA CLÁUSULA POR FALTA DE TRANSPARENCIA» 1.???Acciones y efectos 2.???Delimitación de los supuestos protegidos. Distinto tratamiento a los supuestos consentidos «a sabiendas» 3.???Posibles mejoras para garantizar el «cierto» consentimiento EL FORTALECIMIENTO DEL DEBER DE DILIGENCIA DE LA ENTIDAD DE CRÉDITO EN EL «CONTRATO DE GESTIÓN DISCRECIONAL DE CARTERA DE INVERSIÓN» M.ª DE LA SIERRA FLORES DOÑA y MIGUEL DÍEZ DE LOS RÍOS FLORES I. PREMISAS II. LA OBLIGACIÓN DE LA ENTIDAD DE CRÉDITO DE CUMPLIR EL MANDATO Y LOS MÚLTIPLES ACTOS COMPRENDIDOS EN EL CONTRATO DE GESTIÓN DE CARTERA DE INVERSIÓN III. LA ADECUACIÓN DE LA INVERSIÓN AL NIVEL DE RIESGO O ESTRATEGIA DE INVERSIÓN DECLARADOS POR EL CLIENTE 1.???Instrucciones directas del cliente en relación sobre la ejecución de su orden o respecto de la cartera de inversión 2.???Instrucciones indirectas mediante test de conocimiento y experiencia IV. LA ACTUACIÓN EN INTERÉS DEL CLIENTE Y EL CUIDADO DEL MISMO COMO SI FUERA EL PROPIO BIBLIOGRAFÍA

• ISBN: 9788490452455
• Editorial: COMARES EDITORIAL
• Encuadernacion: Tela
• Páginas: 464
• Fecha Publicación: 01/03/2015
• Nº Volúmenes: 1
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